ESPECIAL RUMBO A PERUMIN

Rumbo a PERUMIN | 133 son 100 veces el costo de otras empresas. De otro lado, cada mina es un mundo en lo que respecta a su relacionamiento con la comunidad y las relaciones con sus stakeholders en lo que respecta a costos. Así pues, hablamos de un conjunto bastante heterogéneo y diverso, lo que debe ser tomado en cuenta al momento de tomar decisiones de cambio de políticas públicas o políticas tributarias. Al analizar la relación entre inversión minera y precios, encontramos que hay una alta correlación entre el precio de los minerales y la inversión que se realiza (Fuente: Bloomberg). Los proyectos mineros toman bastantes años, lo que implica que van a atravesar por distintas etapas —de buenos y malos precios— y, probablemente, como toda actividad vinculada a un entorno cíclico, en épocas de precios bajos se reinvierte para estar mejor preparado cuando venga el siguiente incremento de precios. Así pues, otro tema relevante es el ciclo de los precios. Hemos tomado los precios del oro, plata, cobre, zinc y plomo desde el 2000 y observamos incremento sobre todo en oro, plata y cobre; pero no tanto en zinc y plomo, metales cuya producción no deja de ser importantes. Como puede verse, aquí también hay heterogeneidad, pues los precios que afectan a una mina son distintos dependiendo de la combinación de minerales que allí se extraigan. Antes del 2011, la estructura impositiva del sector minero difería de la actual. La principal diferencia es la presencia de regalías mineras como un porcentaje del valor de las ventas de las empresas, y la imposición de un gravamen especial a la minería. En este trabajo hemos querido presentar las varias cargas que afectan al sector —que no solo paga impuesto a la renta—, y cómo se van deduciendo en el camino hasta que se llega a la utilidad neta, que es lo que la empresa va a obtener. Las regalías afectan las ventas, las garantías también, además existen los aportes por regulación a OEFA y Osinergmin y también los derechos de vigencia. La estructura impositiva actual implica aplicar el impuesto extraordinario a la minería y las regalías sobre la utilidad operativa. De esta también se descuentan las utilidades de los trabajadores, el fondo complementario de jubi-

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